全球热头条丨“乐山大佛”拍卖背后，地方债问题凸显！

作者：子非鱼

近日，乐山大佛被拍卖一事，引发舆论关注。

(资料图)

根据时代财经披露：

“乐山大佛景区观光游览车和摊点30年经营权整体转让”的竞拍图片在多个社群传播。与此同时，“楼市下跌，乐山把乐山大佛给卖了”的消息在网络上流传。

公开资料显示，乐山大佛景区观光游览车和摊点30年经营权为2021年11月29日拍卖，该场拍卖吸引328次围观，最终承包公司为乐山大佛实业有限公司。

这里面，牵扯出了两个问题，一个是地方城市的债务问题，一个是地方城市楼市现状。归根结底还是一个问题，钱的问题。

其实乐山大佛被拍卖一事，去年就已经传出，在去年那种大环境下，很多城市的财政捉襟见肘，不少城市开始拍卖国有资产以及经营权，来缓解自己的财政压力。

其中就有四川乐山将乐山大佛风景区未来30年的经营权作价17亿起拍。

此外，去年还有四川阆中将公办学校、行政机关、事业单位、国资公司的食堂食材统一配送服务未来30年特许经营权，起拍价1.8亿元。贵州榕江县8月23日，将殡仪馆20年经营权以1.268亿元起价拍卖。

还有一些地方，开始增加罚没收入，以抵充财政。如财新网报道的河北省霸州市大规模乱罚款。

公开数据显示，根据2022年7月各地公布的2021年预算执行情况，在111个公布了罚没收入数据的地级市中，有80个城市2021年罚没收入呈上升态势，占比超过72%。其中，有15个城市罚没收入同比增长超过100%。

为何地方城市现在都变着法地​筹钱？因为财政压力较大，债务压力较大。

以乐山市来说，根据乐山统计局披露的数据显示：

2022年，地方一般预算收入148亿元，支出是315.12亿元。

支出是收入的两倍多，财政入不敷出，缺口达167.12亿元。

同时，机构披露的数据显示，2022年乐山市的地方债务余额为643亿元。这要乐山市四年半的财政收入才能够还得上。

最关键的是，这还是显性债务。

显性债务，也即地方的一般债务和专项债务，光这个显性债务，就成为了当下很多城市的达摩克利斯之剑。

财政部数据显示，截至2023年5月末，全国地方政府债务余额375579亿元,控制在全国人大批准的限额之内。其中，一般债务149103亿元，专项债务226476亿元；政府债券373956亿元，非政府债券形式存量政府债务1623亿元。

从2022年年末的数据来看，内地31个省市自治区广东省债务余额最高，为2.5万亿，山东、江苏、浙江都在2万亿以上。

地方省市的债务率大多都超过了国际标准线。

债务本身并不是一个贬义词，适当借债，有助于地方城市的发展，就像大家买车买房向银行借债一样。

不过，凡事都得有个度，在自身的还债能力范围内，借债有利于自身。一旦超出了警戒线，则存在风险。地方债国际通行的标准线是100%至120%。

目前，根据机构披露的数据显示，有14个省市自治区的债务率超过了警戒线。

37.5579万亿元，这都是显性债务，还没算上隐性债务。

隐性债务，主要是城投债。

城投债发端于2009年。在2009年之前，地方城市是没法借债融资，不能单独发行债券，也不能直接向银行借钱。

但在当时的全球金融危机之下，地方城市经济发展受困，需要宏观货币政策宽松，举债来发展。

这种背景下，中央松了口子。支持地方政府设立国有融资平台（城投企业），然后以融资平台的名义发行债券、向银行贷款。

也即地方城市成立一个城投公司，由政府背书，以公司名义发债借贷。

口子一松，地方城投公司在中国大地上如雨后春笋般拔地而起，到去年年底全国有3000多家城投公司。

城投债规模则如滚雪球一样。2009年，城投债券发行规模为1572亿元，2012年达到1.5万亿。

公开数据显示，去年年底，全国3000多家城投平台，城投债规模在54万亿左右，超过一般债和专项债的总和。当然，城投债具有相当的隐蔽性，还有不少估计没有统计进来，有些机构预测达到70万亿。

显性债务和隐性债务加在一起，超过100万亿。

这么多债务，怎么还？

过去基本依靠卖地还，但如今楼市布阵，土地收益持续下滑。

以乐山市来说，克而瑞四川的数据显示，2022年，乐山市销售面积较2021年下降36%。价格方面，乐山房价处于低位，整体呈现稳中小跌的趋势。

二级市场肃杀，一级土地市场同样如此。

财政部数据显示，2022年全国卖地收入下降了23.2%。今年1至5月份，国有土地使用权出让收入14893亿元，同比下降20%。 

制图：城市财经；数据：财政部

这种情况下，根本还不动。

过去地方还指望中央兜底。但现在不同了。

2023年1月9 日，财政部部长刘昆表示，坚持中央不救助原则，“谁家的孩子谁抱走”。还称：打破政府兜底预期，分类推进融资平台公司市场化转型，推动形成政府和企业界限清晰。

所以，我们看到，今年以来有不少城市的债务问题搬到了明面上。

如何化解这些债务？

借新还旧只能是杯水车薪。至于通过降息来稀释债务，也是治标不治本。

最有效的方法，就是开源节流并行。但目前这种环境下，开源难度很大，只能是节流了。

冗员裁撤、机构精简后续力度可能会越来越大。

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